“一(yi)帶一路(lu)”很多國(guo)家處于(yú)電力短(duan)缺狀态(tài)，電力供(gòng)應和(he)普及是(shì)首要問(wen)題，考慮(lü)資源禀(bǐng)賦、電力(lì)需求增(zēng)長以✊及(jí)價格🔞因(yīn)素，煤電(diàn)是仍将(jiang)是部分(fèn)國家未(wèi)來一段(duan)時間内(nèi)電力供(gong)應主力(li)。但我們(men)對煤電(dian)項目的(de)風險預(yù)期提高(gāo)，主要基(jī)于兩方(fang)🐆面原😘因(yīn)：

 1）煤電項(xiang)目潛在(zai)擱置風(feng)險；

 2）當地(dì)法規變(bian)化。

 帶(dai)路國家(jiā)電力需(xū)求持續(xù)高速增(zeng)長。“一帶(dài)一路”目(mù)前覆蓋(gài)國家總(zong)人口46億(yi)，人均用(yong)電量約(yue)為2,825千瓦(wa)時，遠低(dī)于國際(ji)水平的(de)3,295千瓦時(shí)。未來帶(dài)路國家(jiā)的電力(lì)需求會(hui)保持高(gao)速增長(zhang)，2016年帶路(lu)國家發(fā)電量約(yue)為51,890億千(qian)瓦時，2020年(nian)預測發(fa)電量将(jiang)比2016年增(zeng)長70%。

 帶(dai)路國家(jia)煤電仍(réng)将為電(dian)力供應(ying)主力。2015年(nian)，帶路國(guo)家的煤(méi)電運行(hang)裝機達(da)到13.98億千(qian)瓦，占全(quán)球燃煤(méi)裝機總(zǒng)量的73%。預(yù)計到2030年(nián)，帶路國(guó)家煤電(dian)新增裝(zhuang)機預計(jì)可達6.96億(yì)千瓦，到(dào)2040年，煤電(diàn)新增裝(zhuang)機約9億(yi)千瓦。

 國際金(jīn)融組織(zhī)對煤電(diàn)項目融(rong)資持“有(you)條件”支(zhi)持的态(tai)度。如亞(ya)投行表(biao)示會考(kǎo)慮清潔(jié)有效地(dì)利用燃(rán)煤發電(diàn)項目，特(tè)别是當(dāng)項目淘(tao)汰舊的(de)設備，以(yi)及在缺(que)少其他(ta)可替代(dai)能源的(de)地區。

 中國與(yu)帶路國(guó)家煤電(diàn)項目合(he)作緊密(mì)。截至2016年(nian)底，在“一(yi)帶一路(lu)”沿線65個(gè)國家中(zhong)，中國參(can)與了其(qi)中25個國(guó)家的煤(méi)電項目(mu)，項目共(gòng)240個，總裝(zhuang)機量為(wéi)251億千瓦(wǎ)。目前，開(kai)工前（規(gui)劃中和(hé)已簽約(yuē)）的項目(mù)共52個，裝(zhuang)機總量(liang)為72億千(qian)瓦，占世(shì)界開工(gong)前煤電(diàn)廠總裝(zhuang)機量的(de)12.66%。建設中(zhōng)的項目(mu)共54個，總(zong)裝機量(liang)為48億千(qian)瓦，占世(shì)界建設(she)中煤電(dian)廠裝機(jī)總量的(de)17.59%。中國在(zai)“一帶一(yī)路”沿線(xiàn)國家參(can)與的煤(méi)電項目(mu)規模總(zǒng)體呈現(xian)上升趨(qū)勢，但2016年(nian)簽署巴(bā)黎協定(ding)後，中國(guó)海外煤(mei)電項目(mu)的發展(zhan)有所🈲減(jian)緩。

 未(wei)來，煤電(dian)項目仍(réng)将是帶(dài)路國家(jia)電力供(gòng)應主力(li)，但煤電(diàn)項目風(feng)險預期(qī)升高。

 首先，大(dà)量煤電(diàn)項目被(bei)擱置，中(zhong)國參與(yu)的規劃(huà)中的項(xiàng)目風險(xian)加‼️大。2017年(nián)1月與2016年(nian)同期相(xiàng)比，全球(qiu)開工前(qián)及規劃(hua)中燃煤(méi)電廠裝(zhuāng)機下降(jiang)48%，在建項(xiang)目裝機(jī)下降19%，而(ér)擱置項(xiang)目為同(tong)期的164%（圖(tú)1）。截至2017年(nian)7月，全球(qiú)30MW以上煤(mei)電項目(mu)有6億千(qian)瓦裝機(jī)被擱置(zhì)，占煤電(dian)總裝機(ji)規劃的(de)42%。在東亞(ya)，4.2億千瓦(wa)煤電裝(zhuāng)機被擱(gē)置，中國(guo)和日本(ben)限制燃(rán)煤電廠(chang)👈為主要(yào)原因。中(zhōng)國企業(ye)煤電海(hǎi)外投資(zī)的主要(yao)地區，如(ru)🈲南亞和(hé)東南亞(ya)也有大(da)量項目(mu)被擱置(zhi)目錄（圖(tu)2）。碳約束(shu)、融資缺(que)口、投資(zi)環境、水(shuǐ)資源壓(ya)力都成(cheng)為燃煤(mei)電站擱(gē)置的原(yuán)因。目前(qian)中國參(can)與的煤(méi)電項目(mù)有超過(guò)40%的項目(mu)處于計(jì)劃（規劃(huà)中和已(yi)簽約）和(hé)建設中(zhong)，考慮到(dao)國🌐際社(she)會對煤(mei)電越來(lái)越大的(de)反對聲(sheng)音和能(neng)源結構(gou)🧑🏾‍🤝‍🧑🏼加快👣轉(zhuǎn)型的現(xiàn)💃實，這些(xiē)項目的(de)風險可(kě)能随之(zhi)🏃🏻加大。

 除了項(xiàng)目擱置(zhi)風險，中(zhong)國投資(zī)燃煤電(dian)廠還面(miàn)臨當地(dì)法規變(biàn)化風險(xian)。印度、土(tu)耳其、印(yìn)度尼西(xi)亞、越南(nán)等國家(jiā)正在調(diào)整或重(zhong)新審查(chá)燃煤電(diàn)廠規劃(hua)；中東國(guó)家經濟(ji)受油價(jia)下跌影(ying)🌈響，南亞(ya)國家由(you)于政治(zhi)因素，紛(fēn)紛加大(dà)⭐對中國(guó)煤電企(qǐ)業的稅(shuì)務稽查(chá)。

 中國(guo)在帶路(lu)國家的(de)電力合(hé)作仍以(yi)煤電項(xiàng)目為主(zhǔ)，必須對(duì)上述風(fēng)險有全(quán)面的認(ren)識。未來(lai)，中國火(huo)電輸出(chu)的重點(diǎn)應轉向(xiang)提高火(huo)力發電(dian)能效(xiao)比，減少(shao)燃煤電(dian)廠污染(rǎn)物排放(fàng)。電力企(qi)業還需(xu)🧡密切關(guan)注當地(di)行業、投(tóu)資、稅收(shōu)等法規(gui)的變化(huà)，如果面(mian)對突如(rú)其來的(de)稅務稽(ji)查，及時(shí)尋求專(zhuan)業法律(lǜ)顧問和(hé)稅務顧(gu)問☎️的幫(bang)助🙇🏻，避免(mian)不🙇‍♀️必要(yao)的稅款(kuan)損失。